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渤海证券政策预期支持市场主题投资仍是热点

发布时间:2019-08-14 18:09:33

渤海证券:政策预期支持市场 主题投资仍是热点 2012-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周市场在政策的刺激下,缓慢抬升,截止周五收盘,上证综指和深证成指分别收于2359.16点和10043.71点,较前一交易周分别上涨2.28%和2.63%,当周两市共成交7017.8亿元。行业层面,23个申万一级行业均以上涨报收,其中综合、房地产、餐饮旅游、商业贸易和家用电器涨幅居前。风格层面,中小板综合指数相对沪深300指数的估值溢价略有上升。

上周市场经过前三日的震荡后于周四脱离平台向上冲击,上证综指于周五收盘后再度站上半年线。虽然指数的上涨令投资者的乐观情绪有所抬升,但此时我们需要提请投资者注意的是,目前市场的反弹依然不是缘于上市公司业绩等基本面因素的好转,一季度GDP增速的超预期回落以及上市公司(特别是创业板等中小市值公司)不尽人意的业绩预告都是最好的证明,另外与一季度市场反弹主要源于流动性预期改善不同,此次市场的反弹主要源于投资者对预调微调政策的预期。因此,我们认为尽管政策红利仍有继续推进的可能,但是对市场整体短期内的提升空间亦不可过于乐观,一方面市场依然面临业绩增速下行和流动性环境有所趋紧的压制;另一方面,本周将有8只新股上市发行且解禁市值规模在年内亦属较高水平。

在操作层面,我们依然要提请投资者保持谨慎,仓位的控制依然重要,既然经济增速整体下行中行业层面的机会难以发觉,那么主题类投资机会将继续成为目前的主要选择,其中除对高送转和页岩气等主题可继续保持较高的关注度外,投资者还可继续关注受益于金融创新改革的相关主题,如受益创新大会将于近期召开的券商行业等。

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